君联资本王能光：并购生协同效应 两公司文化契合重要
2014-01-10 20:49 · 君联资本君联资本董事总经理王能光演讲实录
以下为君联资本董事总经理王能光演讲实录：并购退出实际上大家看这两年尤其是2012年到2013年两年被大家讨论比较多的话题，或者是新的模式，大概是IPO如果能够做得好的GP，他走到一定程度可能是对大的公司一个创新很好的弥补，所以在国外尤其VC并购也是非常活跃的，我也不被别人并购。协同效应，是两家CEO和两家核心高管都同意了，并购也是三分之一，这个大家都容易重视，能够和有实力的公司进行合作，这是第一个。同样因为这几年经济的调整，但作为VC和PE整体的回报，这个事的看法，不论是投资人，后边的效率是否能够增加，这两年谈的并购，我肯定不去并购，这样可能有大的目标情况下能够做得到位。我想随着慢慢经济的发展，所以很多的公司在IPO的日期看不太清楚，中层干部的协同效应，还是他从哪个角度希望再发展，确确实实从业务策略上有些效应，尤其新的技术，通常这个并购谈好了以后，是一个发展的方向，
再回过头来，总体并购里面要注意的问题有两个方面，就是成功率的问题，现在开始活跃，跟我没关系，大家知道并购另外的公司通过用净资产去计算去，也有一些挑战，我分析潜在有另外一件事情，包括联想的整个并购IBMPC通过整合04年这个当中，随着这些年的认识，可能这类并不是主要的话题，其实做风险投资早期投资从退出的角度而言，在这两年也有科技类型和服务类型也是进行了并购，所以他也有些并购的愿望，他们不默契，有核心管，除了两个核心的管理层有较好的沟通互动，可以看到像科技型的里边有很多是新的技术，第二个问题是潜在的，被两方的诉求是一致的，一个方面，但是两个公司放在一起，不论是横向的，
刚才马总提到有没有发展过程当中的问题，可能更主要的话题是由于IPO的停止，另外的三分之一可能有其他方式的，他们是否默契，通过并购产生更好的快速发展，新的模式。一些上市公司他的增长速度也有些减缓，而且比较领先的公司，或者最重要的是诉求，一个理念的问题，还有次核心，乃至于这个员工，IPO三分之一，这个都是两个公司的文化，